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2019年的项目中有一个特征，会发现单个融资50亿以上的项目，收益率其实是最高的。因为数量比较少，个别明星项目影响很大。这里也给我们提供了一个思路，因为规模太小的项目，加上竞争比较激烈，最后折价也拿不了太多，使得投资收益可能会受到影响，但是大项目可能会是值得关注的方向。大项目决定了它的门槛即使以35个投资者来计算，它的门槛也还是比较高，这样就会排除很多报价的主体，使得你获得更高的折价成为可能。因为大项目发行规模很大，通常为了发行得成功，会跟投资者进行更充分的沟通，选择一个大家可以接受的时间窗口，从而获得一个更有利的价格。我们觉得6个月的增发，对于这种体量大一点项目，是值得关注的。

风险投资是民营企业融资的重要途径解决民营企业，尤其是中小民营企业发展资金问题，从长期来看，主要不能靠银行贷款解决。这是因为，中小企业由于规模小、资源少、抗风险能力弱，银行贷款坏账风险大。同时，中小企业可抵押资产少，难以满足银行风险控制的要求。

轻食的“安全性”是首要的。中国营养协会理事范志红就对于“轻食”提出过三大风险：第一，冷食的沙拉存在致病菌增殖隐患；第二，蔬菜原料可能污染寄生虫卵和其他污染物；第三，冷藏的食物存在嗜冷菌繁殖隐患。经济增长动力逐步切换——2019年一季度国新指数分析

在这个前提下，它又会带来另外一个问题，把钱给企业，想让这个钱发挥效益和价值提升需要时间。6个月的竞价逻辑可能会变弱，你很难想象一个公司拿到一笔钱之后只用6个月这笔钱就发挥出很大的作用，价值就提升了。但是18个月就不一样了，有一年半的时间是可以期待的。所以，6个月的增发更像一个交易，它最后发生的价值的提升还是在存量资产上，它现在已有的一些项目未来的经营变化以及一些市场beta方面的一些因素，市场偏好、行业的趋势，类似于这些。但是18个月的增发不一样，可能它自身企业价值的提升，可能会在里边占一个更高的权重，它也更接近于投资的本质。所以，我们认为18个月的定价发行其实是一个比较好的形式。

一是编制好《指导意见》配套实施方案。对《指导意见》的每一项部署，我们都将精心设计“路线图”“施工图”，深入研究具体政策，科学论证、严格把关，成熟一项、推出一项，逐步形成支持海南全面深化改革开放的政策体系。二是以担当作为精神全力推动海南新一轮改革开放举措落地。《指导意见》提出了很多极具创新性的改革开放举措，有相当部分是对现有体制机制的突破。国家发改委将勇当改革开放的促进派，统筹协调有关方面，以坚定的决心和实干的精神，推动各项任务落地生根。

考虑到普惠金融定向降准、CRA等政策的影响，估算今年一季度的超储率始终在1.5以上，明显高于去年前三个季度，这意味着，尽管央行OMO操作可能变化有限，但对资金面的呵护是实实在在的。但一季度资金期限利差居高，近期3M Shibor加速下行是对资金面较松的确认。